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 Lehren aus der Finanzmarktkrise |
| 26.05.2009 - Der US-Kreditmarkt für Immobilienfinanzierungen ist nach Jahren starken Wachstums im Jahr 2007 in die Krise geraten. Der US-Immobilenmarkt hatte in den Jahren davor - beflügelt durch ein ungewöhnlich niedriges Zinsniveau - einen unvergleichlichen Boom erlebt. Er führte im Ergebnis dazu, dass heute das Angebot an Häusern die Nachfrage nach Häusern übersteigt. Gleichzeitig haben steigende Zinsen zahlreiche Hausbesitzer in Schwierigkeiten gebracht, die zur Finanzierung ihrer Immobilienkäufe Kredite aufgenommen haben. Die Ursachen hierfür liegen unter anderem in einer schwachen Bonität vieler Privatkunden, den ungewöhnlich hohen Beleihungswerten und der überwiegend variablen Verzinsung der Immobilienkredite. Der Rückgang der Immobilienwerte und der Zinsanstieg haben die so genannte Subprime-Krise am US-Verbriefungsmarkt hervorgerufen. Dies hat bei Kreditinstituten, die in unverhältnismäßig starkem Maße in dieses Marktsegment investiert hatten, zu hohen Verlusten und Liquiditätsproblemen geführt. Für eine ganze Reihe europäischer und amerikanischer Banken mussten Stützungsmaßnahmen getroffen werden. Vor allem aber der Zusammenbruch der US-Bank Lehman Brothers führte zu einer Vertrauenskrise und Liquiditätskrise auf dem Markt für Interbankenkredite, so dass Banken, die über liquide Mittel verfügten, diese nicht weitergaben. Daher mussten die Zentralbanken immer wieder Liquidität in den Markt pumpen, um einer Liquiditätsverknappung im Interbankenhandel entgegenzuwirken. Auch wenn es sich in erster Linie um eine Krise der US-amerikanischen Hypothekenbanken und nicht um eine Krise des Finanzplatzes Deutschland handelt, müssen die Ereignisse der letzten Monate einer kritischen Bewertung unterzogen werden. Dabei gilt es vor vorschnellen Pauschalurteilen, die zum Beispiel ein restriktiveres Regulierungswerk (Basel III) fordern, und undifferenzierter Kritik, die beispielsweise dem Basel II-Prozess per se ein Versagen konstatiert, zu warnen. Vielmehr gilt es, genau hinzusehen und die jeweiligen Zusammenhänge zu erkennen. Dabei gilt es auch sich der eigenen Stärken des deutschen Finanzplatzes bewusst zu werden.  BVR-Positionspapier „Lehren aus der Finanzmarktkrise“(pdf-Datei / 139 KB) |
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